Globálne centrálne banky v súčasnosti držia viac zlata ako americké štátne dlhopisy. Správy, ktoré kolujú tento týždeň, naznačujú, že po prvýkrát od roku 1996 držia devízové rezervy centrálnych bánk viac zlata ako cenné papiere amerického ministerstva financií. Tieto pozoruhodné údaje prichádzajú v čase, keď cena drahého kovu dosiahla historické maximá. Hoci počas roka kolovali fámy, že centrálne banky akumulujú tento drahý kov, čísla to potvrdzujú. Podľa Svetovej rady pre zlato globálne centrálne banky kúpili 1 082 metrických ton zlata v roku 2022, 1 037 metrických ton v roku 2023 a rekordných 1 180 metrických ton v roku 2024. Ide o masívny nárast oproti priemeru 400 až 500 ton zlata nakúpených počas predchádzajúceho desaťročia.

Zlato sa považuje za jeden z najlepších nástrojov na zabezpečenie proti nadhodnotenému a prešpekulovanému akciovému trhu. Napriek dosahovaniu rekordných hodnôt v tomto roku by obavy o ekonomiku a clá mohli tomuto drahému kovu priniesť ďalší veľký nárast. Väčšina popredných ťažiarov zlata v roku 2025 prekonala nárast spotovej ceny zlata. Všetci poprední ťažiari vyplácajú dividendy.

Argumenty pre zlato a ťažiarov zlata sú presvedčivé z dvoch dôvodov. Po prvé, zlato môže slúžiť ako strategické zabezpečenie proti inflácii. Po druhé, niektorí poprední ťažiari získavajú striebro a ďalšie základné suroviny pre priemyselné aplikácie. Spotová cena zlata prudko vzrástla na historické úrovne a prekonala úrovne dosiahnuté v roku 2020. Z technického hľadiska sa zdá, že trh so zlatom je pripravený na potenciálny masívny prelom, najmä ak budú pokračovať alebo eskalovať prebiehajúce konflikty na Blízkom východe a na Ukrajine a ekonomika zaznamená výrazný pokles.

Dôvodom, prečo sa zaoberáme akciami ťažobných spoločností zlata je, že správna alokácia aktív by mala vždy zahŕňať aspoň jednociferné percentuálne držanie drahých kovov, ako je zlato a striebro. Nielenže sa zabezpečujú proti inflácii, ktorá by mohla byť významná teraz aj v dlhodobom horizonte, ale môžu tiež pomôcť, ak trh vstúpi do režimu korekcie alebo medvedieho trhu, pretože majú tendenciu obchodovať sa inverzne k trhom.

AngloGold Ashanti je akciová spoločnosť, ktorá môže ponúkať najatraktívnejší vstupný bod. AngloGold Ashanti PLC je globálna spoločnosť zaoberajúca sa ťažbou zlata s diverzifikovaným portfóliom operácií, projektov a prieskumných aktivít v 10 krajinách na štyroch kontinentoch. Diverzifikované portfólio spoločnosti zahŕňa približne 11 operácií v Argentíne, Austrálii, Brazílii, Demokratickej republike Kongo, Egypte, Ghane, Guinei a Tanzánii. Portfólio spoločnosti zahŕňa Afriku, Ameriku a Austráliu. Portfólio spoločnosti v Afrike zahŕňa Kibali, riadený spoločnosťou Barrick Mining, ako aj Egypt (Sukari), Ghanu (Iduapriem a Obuasi), Guineu (Siguiri) a Tanzániu (Geita). Americké operácie zahŕňajú tri prevádzky, jednu v Argentíne a dve v Brazílii, ako aj dva greenfield projekty v Kolumbii a významný nový greenfield projekt v Nevade. Austrália hostí dve operácie spoločnosti, ktoré zahŕňajú Sunrise Dam a Tropicana, obe sa nachádzajú v severovýchodnej zlatej oblasti v štáte Západná Austrália. Spoločnosť J.P. Morgan má rating „Kúpiť“ s cieľovou cenou 63 USD.

Barrick Mining Corp. je spoločnosť, ktorá produkuje zlato a meď so 16 prevádzkovými miestami v 13 krajinách. Táto akcia je popredným kandidátom v tomto sektore a ponúka sľubný vstupný bod. Barrick Mining, predtým známa ako Barrick Gold, je producent zlata a medi, ktorý sa zaoberá výrobou a predajom zlata a medi, ako aj súvisiacimi činnosťami, ako je prieskum a rozvoj baní. Spoločnosť má vlastnícke podiely na ťažobných zlatých baniach, ktoré sa nachádzajú v Argentíne, Kanade, Pobreží Slonoviny, Demokratickej republike Kongo, Dominikánskej republike, Papue Novej Guinei, Tanzánii a Spojených štátoch. Barrick Mining má medené bane v Zambii, Čile a Saudskej Arábii. Medzi jej operácie patria Nevada Gold Mines, Bulyanhulu, Hemlo, Jabal Sayid, Kibali, Loulo-Gounkoto, Lumwana, North Mara, Porgera, Pueblo Viejo, Tongon, Veladero a Zaldivar. Operácia Bulyanhulu sa nachádza v severozápadnej Tanzánii, viac ako 55 kilometrov južne od jazera Victoria a 150 km juhozápadne od mesta Mwanza. Medená operácia Jabal Sayid sa nachádza 350 km severovýchodne od Jeddahu v Saudskej Arábii. Medená baňa Lumwana je konvenčná operácia s povrchovou ťažbou. Royal Bank of Canada má rating „Overweight“ s cieľovou cenou 26 dolárov, ktorá pravdepodobne čoskoro stúpne vyššie.

Endeavor Silver Corp. je kanadská spoločnosť zameraná na strednú vrstvu drahých kovov s malou trhovou kapitalizáciou. S operáciami v Mexiku a Peru a rozvojom bane v štáte Jalisco, Terronera sa zameriava na prispievanie k ťažobnému priemyslu a komunitám, v ktorých pôsobí. Okrem toho má portfólio prieskumných projektov v Mexiku, Čile a Spojených štátoch. Má dve produkčné bane na striebro a zlato v Mexiku: baňu Guanacevi v Durangu (projekt Guanacevi) a baňu Bolanitos v Guanajuato (projekt Bolanitos). Okrem prevádzkovania týchto dvoch baní spoločnosť rozvíja jeden rozvojový a dva prieskumné projekty v Mexiku: nehnuteľnosť Terronera v štáte Jalisco (projekt Terronera), perspektívnu nehnuteľnosť Pitarrilla v štáte Durango a nehnuteľnosti Parral v Chihuahua. Kolpa, jej tretia produkčná baňa, je strieborná baňa, ktorá sa nachádza v regióne Huachocolpa v provincii Huancavelica, Peru. Medzi jej ďalšie prieskumné projekty patria Bruner, Aida a Lourdes.

Franco-Nevada Corp. je spoločnosť so sídlom v Toronte v Ontáriu, ktorá sa zameriava na licenčné poplatky a streaming zlata v Latinskej Amerike, Spojených štátoch, Kanade a inde. Ide o ďalšiu akciu, ktorá nie je v centre pozornosti a ponúka investorom množstvo príležitostí na generovanie výnosov. Spoločnosť pôsobí prostredníctvom dvoch segmentov: ťažobného a energetického. Spoločnosť riadi svoje portfólio so zameraním na drahé kovy, ako je zlato, striebro a kovy platinovej skupiny. Zaoberá sa predajom ropy, zemného plynu a kvapalných látok zo zemného plynu. Hoci je spoločnosť jednou z popredných spoločností zameraných na licenčné poplatky a streaming zlata, s najväčším a najdiverzifikovanejším portfóliom aktív produkujúcich peňažné toky, jej obchodný model poskytuje investorom cenu zlata a možnosti prieskumu pri obmedzení vystavenia sa nákladovej inflácii. Vlastnosti, ktoré niektoré iné spoločnosti neponúkajú.

Kinross Gold Corp. je spoločnosť zaoberajúca sa ťažbou zlata s prevádzkami a projektmi v Spojených štátoch, Brazílii, Mauritánii, Čile a Kanade. Spoločnosť sa zaoberá ťažbou zlata a súvisiacimi činnosťami, vrátane prieskumu a získavania pozemkov so zlatom, ťažby a spracovania rudy obsahujúcej zlato a rekultivácie pozemkov na ťažbu zlata. Medzi jej prevádzky a projekty patria: Fort Knox, Round Mountain, Bald Mountain, Manh Choh, Paracatu, La Coipa, Tasiast a projekt Great Bear. Fort Knox je povrchová baňa na zlato, ktorá sa nachádza v blízkosti Fairbanksu na Aljaške. Round Mountain je povrchová baňa, ktorá sa nachádza v Nevade. Paracatu je základná operácia, ktorá sa nachádza v blízkosti mesta Paracatu v brazílskom regióne Minas Gerais. Baňa Tasiast je operácia s povrchovou ťažbou, ktorá sa nachádza v severozápadnej Mauritánii. Baňa La Coipa sa nachádza v regióne Atacama v Čile. Great Bear je rozvojový projekt v Kanade.