Investori nakupujú akcie japonskej spoločnosti Metaplanet s extrémnou prémiou — akoby Bitcoin stál takmer 600 000 USD, hoci jeho reálna trhová cena sa pohybuje okolo 110 000 USD. Ide o viac než päťnásobné nadhodnotenie.
Čo je “Bitcoinová prémia”?
Ide o rozdiel medzi vnútornou hodnotou aktíva (NAV) – napríklad skutočnou hodnotou držaných BTC – a trhovou cenou akcií firmy, ktorá tieto Bitcoiny vlastní.
- Metaplanet drží vyše 7 800 BTC, no podľa výpočtov 10x Research sa jej akcie obchodujú tak, ako keby 1 BTC stál 596 154 USD.
- Pre porovnanie, MicroStrategy sa obchoduje s implikovanou cenou okolo 174 000 USD za BTC.
Prečo sa to deje?
- Nízka edukácia investorov: Retailoví investori často nerozumejú NAV, a teda preplácajú.
- Náhrada za priame držanie BTC: Vysoká cena BTC môže odradiť drobných investorov, preto volia proxy – akcie firiem s bitcoinovou expozíciou.
- Hypotéza rastu: Investori veria, že akcie Metaplanetu môžu rýchlejšie rásť ako BTC, podobne ako sa to stalo pri MicroStrategy počas predchádzajúcich cyklov.
Riziká a varovania
- Žiadny pákový efekt: Prirážka nezaručuje vyšší výnos, práve naopak — znižuje potenciálny zisk z rastu BTC.
- Noví akcionári nesú náklady: Keď Metaplanet alebo MicroStrategy vydajú nové akcie, rozriedia hodnotu na akciu, čo dopadá najmä na nových investorov.
- Ilúzia zisku: Prémia neznamená, že firma zarobila viac — ide len o oceňovací rozdiel, ktorý môže rýchlo zmiznúť pri korekcii cien.
Záver
Investori by si mali dôkladne preveriť NAV firiem, ktoré držia Bitcoin, a neinvestovať len na základe značky alebo očakávania rastu.
Metaplanet možno vedie k hyperbitcoinizácii v Ázii, ale platiť päťnásobok trhovej ceny za BTC cez jej akcie je extrémne rizikové, najmä bez pochopenia, čo v skutočnosti kupujete.
Príspevok Bitcoinová “prémia” Metaplanetu sa blíži k 600 000 USD za BTC je zobrazený ako prvý na Kryptoblog24.
