<div id="keypoints" class="keypoints-box ">
<!-- Modern Tailwind content úvodný <div> -->
<div class="rounded-lg bg-mint-100 p-6 dark:bg-mint-400 dark:text-gray-800">
<h3 class="keypoints-header">Kľúčové body</h3>
<!-- Legacy Bulma: keypoints-list | Modern Tailwind: mx-4 mt-4 list-disc -->
<ul class="keypoints-list mx-4 mt-4 list-disc">
<!-- Legacy Bulma: keypoints-item | Modern Tailwind: -mb-4 -->
<li class="keypoints-item -mb-4">
<p><span style="font-weight: 400">Americký akciový trh prežíva býčí trend, no niektorí sa obávajú nadhodnotenia.</span></p>
</li>
<!-- Legacy Bulma: keypoints-item | Modern Tailwind: -mb-4 -->
<li class="keypoints-item -mb-4">
<p><span style="font-weight: 400">Zahraničné vlastníctvo amerických akcií je však tiež neobvykle vysoké, čo naznačuje vnímané ekonomické problémy v zámorí a lepšie a bezpečnejšie príležitosti v USA.</span></p>
</li>
<!-- Legacy Bulma: keypoints-item | Modern Tailwind: -mb-4 -->
<li class="keypoints-item -mb-4">
<p><span style="font-weight: 400">Rozvíjajúce sa trhy, ktoré už zavádzajú rozsiahle reformy, sú možno lepšou alternatívou diverzifikácie ako iné industrializované krajiny, ktoré ešte len musia zmeniť kurz.</span></p>
</li>
<!-- Legacy Bulma: keypoints-item | Modern Tailwind: -mb-4 -->
<li class="keypoints-item -mb-4">
<p>Ste v predstihu alebo pozadu v sporení na dôchodok? Bezplatný nástroj od SmartAsset vám môže v priebehu niekoľkých minút nájsť finančného poradcu, ktorý vám s touto otázkou pomôže. Každý poradca bol dôkladne preverený a musí konať vo vašom najlepšom záujme. Nestrácajte už ani minútu; zistite viac.</p>
</li>
</ul>
<!-- Legacy Bulma: `live-update-content` záverečný </div> -->
</div>
<!-- Modern Tailwind content záverečný </div> -->
</div>Ako súčasný býčí trend S&P 500 vstupuje do svojho 36. mesiaca, objavujú sa obavy z potenciálnej bubliny. S hodnotami niektorých amerických spoločností, ktoré dosahujú bezprecedentné stovky miliárd a dokonca bilióny dolárov v trhovej kapitalizácii, sa niektorí investori obávajú ďalšieho roka 2022, alebo dokonca horšie, pre tých, ktorí si ešte pamätajú rok 2008.
Hoci diverzifikácia je vždy dobrý nápad, ukazuje sa, že zahraniční investori sú stále silne investovaní v USA a očakáva sa, že ich bude nasledovať ešte viac. Niektorí investori zverejnili na Reddite rôzne názory na americký trh, optimistické aj pesimistické, a ich dôvody prečo.
Prečo sú americké akcie stále preferovanou voľbou pre zahraničných investorov
Druhý štvrťrok 2025 zaznamenal rekordnú úroveň zahraničných investícií v USA na úrovni 8,24 miliardy dolárov. Existuje niekoľko dôvodov, prečo zahraniční investori uvádzajú preferencie pre americké akcie, ako napríklad:
Za posledných niekoľko rokov prekonala S&P 500 ETF spoločnosti Vanguard všetky ostatné globálne a rozvíjajúce sa trhy, čo posilňuje vnímanie sily a odolnosti primárneho amerického trhu.
„Veľkolepá sedmička“ akcií S&P 500: Apple, Amazon, Alphabet (Google), Microsoft, Meta Platforms (Facebook), Nvidia a Tesla – sú bezkonkurenčné v každom zo svojich odvetví, čo poukazuje na popredné postavenie USA vo vývoji umelej inteligencie a technológií. Holandská ASML Holding NV, popredný dodávateľ EUV litografických strojov používaných na výrobu polovodičov, je pravdepodobne jediný európsky kvalifikant v tejto elitnej kategórii.
Top 100 amerických spoločností sú v podstate nadnárodné spoločnosti, ktoré dominujú alebo majú rozhodujúco veľký podiel na trhu v ekonomikách väčšiny ostatných krajín.
Vplyvný zakladateľ spoločnosti Fundstrat Capital, Tom Lee, bol citovaný: „Nie som v rovnakom tábore ako tí, ktorí veria, že sa ‚americkému výnimočnosti skončila‘. Najlepšie a najdôležitejšie spoločnosti na svete sú americké spoločnosti, ktoré produkujú najlepšie výnosy pre akcionárov. 40 % výnosov S&P pochádza z nových spoločností každých 10 rokov. Budú najlepšie nové spoločnosti pochádzať z Európy namiesto USA kvôli doláru? O tom pochybujem.“
Vzhľadom na takú rozsiahlu dominanciu amerických spoločností na trhu sa čokoľvek, čo nepriaznivo ovplyvňuje americké trhy, považuje za pravdepodobné, že úmerne zníži všetky zahraničné trhy.
Geopolitické dôvody pre obavy zo zahraničných trhov
Hoci jednotlivé zahraničné akcie predstavujú príležitosti, ktoré často zostanú mimo radar v amerických finančných novinkách, existujú celkové systémové a geopolitické dôvody, prečo mnohí zahraniční investori preferujú americké trhy:
Veľká časť Latinskej Ameriky a Afriky trpí politickou nestabilitou, s neustálymi vojnami, vysokou kriminalitou a prenikajúcou korupciou vlády.
Nemecko, Francúzsko a Spojené kráľovstvo trpia pomalým hospodárskym oživením s vysokými nákladmi, nadmernou byrokratickou červenou páskou, obchodnými prekážkami a podobnými problémami nepokojov na hraniciach, ktoré už boli vyriešené v USA.
Japonsko a Južná Kórea majú starnúce populácie, pričom Japonsko trpí stagnujúcim rastom, napriek ultra nízkym úrokovým sadzbám, a Južná Kórea má vysoký problém s dlhmi domácností.
Čínska ekonomika ešte musí prekonať svoj realitný kolaps, ktorý je dôsledkom bankrotu spoločnosti Evergrande. Ceny bývania v Číne klesli o 35 % od fiaska spoločnosti Evergrande a čínska domáca spotreba je nízka, pretože milióny ľudí stratili svoje životné úspory. Desaťročia, v ktorých Čína mohla profitovať zo svojho vývozu do USA, sa zastavili kvôli recipročným tarifným politikám prezidenta Trumpa, ktoré teraz čiastočne vyrovnávajú podmienky, hoci obchodný spor pokračuje.
Hoci finančný sektor žiadnej krajiny nie je úplne bez škandálov a korupcie, súlad s americkým zákonom o cenných papieroch si stále vyžaduje úroveň transparentnosti, ktorej sa iné krajiny nepribližujú, takže zahraniční investori veria, že sa im v USA dostane spravodlivejšieho zaobchádzania ako vo väčšine zahraničných krajín, vrátane ich vlastných.
Geopolitické príťažlivosti amerického trhu
Pro-business politiky prezidenta Trumpa, vrátane stratégií vypracovaných ministrom financií Scottom Bessentom, podporujú podnikateľské oživenie, ako aj dlho očakávané presadzovanie medzinárodnej obchodnej podpory pre spravodlivejšie vývozné podmienky. Tieto politiky mnohí považujú za základ pre šírenie budúcich obchodov IPO a SPAC.
Presadzovanie recipročnej tarifnej politiky umožňuje mnohým americkým spoločnostiam dosahovať spravodlivejšie vývozné zisky v spravodlivejšom a konkurencieschopnejšom prostredí ako predtým, keď vysoké zahraničné clá drasticky znižovali marže. Spoločnosti ako Netflix a Coca-Cola sú len niektoré z príjemcov.
Celkové americké a zahraničné investície v USA dosiahli 8,8 bilióna dolárov k dnešnému dňu, podľa Bieleho domu, s ďalšími sľubmi, ktoré budú nasledovať.
Americký zákon o inováciách (zvyšuje daňové odpočty pre malé podniky), zákon o rozšírení amerického podnikania (zdvojnásobil hornú hranicu počtu anjelských investorov a päťnásobne zvýšil anjelské financovanie z 10 miliónov dolárov na 50 miliónov dolárov) a zákon o daňových úľavách pre nové podniky (odstraňuje byrokraciu pre nové podniky a poskytuje im daňové úľavy) sú všetky navrhnuté tak, aby poskytli potrebnú podporu pre podnikateľov, ktorí boli zastavení byrokraciou a vysokými nákladovými bariérami počas administratívy prezidenta Bidena.
Príležitosti na rozvíjajúcich sa trhoch
Hoci si zahraniční investori môžu myslieť, že je rozumné mať rozsiahle podiely na amerických trhoch, diverzifikácia pre amerických investorov je stále dobrou stratégiou – otázka znie: ktoré zahraničné trhy môžu ponúknuť najlepšie príležitosti? Zatiaľ čo niektoré jednotlivé spoločnosti z industrializovaných krajín, ako napríklad spomínaná ASML Holding NV alebo juhokórejský Samsung, by sa oplatilo pridať do portfólia, existujú rozvíjajúce sa trhy, ktorých nedávny geopolitický vývoj môže viesť k scenáru „príliv zdvíha všetky lode“, takže suverénny ETF, CEF alebo podielové fondy v týchto krajinách môžu ponúknuť diverzifikovanú expozíciu:
Salvádor: Významné reformy v boji proti zločinu, ktoré zaviedol prezident Bukele, zlepšili bezpečnosť, čo zvýšilo cestovný ruch o 35 %. Okrem toho má Salvádor nové daňové výnimky pre technické podniky, ktoré tiež korešpondujú s prijatím bitcoinu ako zákonného platidla v krajine.
Zimbabwe: Prechodom na zlatom krytú menu ZIG Zimbabwe vyriešilo dlhodobé problémy s devalváciou meny. Zimbabwe, bohaté na cenné prírodné zdroje, ako je lítium, tabak, platina a zlato, by malo zaznamenať 6% rast HDP. Miera násilnej trestnej činnosti sa výrazne znížila, hoci krádeže a vreckové sú stále problémom.
Vietnam: Vietnam má jeden z najvyšších mier rastu HDP v Ázii. Jeho ekonomika sa v posledných desaťročiach transformovala z jednej z najchudobnejších krajín Ázie na krajinu s vyššou strednou triedou. Obchodné vojny výrazne prospievali Vietnamu, ktorého kvalifikovaná pracovná sila bez problémov prevzala zložitú technologickú výrobu pre spoločnosti Apple a iné nadnárodné spoločností. Jeho zahraničné investície, na čele so Singapurom, sú veľmi vysoké a nejaví sa, že by sa znižovali. Vietnam bol tiež v roku 2024 odstránený zo zoznamu FATF (Financial Action Task Force), čo znamená, že predchádzajúce problémy s manipuláciou s menou boli napravené a už neboli problémom.
Celkovo sa zdá, že ponechanie značnej časti portfólia na amerických trhoch je samozrejmosťou. Diverzifikácia je subjektívna záležitosť, takže je potrebné diverzifikovať v súlade s osobnou toleranciou rizika a úrovňou výskumu, aby ste boli informovaní o záväzkoch v akomkoľvek potenciálne zaujímavom novom investičnom sektore.
