<div id="keypoints" class="keypoints-box ">
    <!-- Modern Tailwind content otvor <div> -->
    <div class="rounded-lg bg-mint-100 p-6 dark:bg-mint-400 dark:text-gray-800">
            <h3 class="keypoints-header">Kľúčové body</h3>
        <!-- Legacy Bulma: keypoints-list | Modern Tailwind: mx-4 mt-4 list-disc -->
        <ul class="keypoints-list mx-4 mt-4 list-disc">                
                <!-- Legacy Bulma: keypoints-item | Modern Tailwind: -mb-4 -->
                <li class="keypoints-item -mb-4">
                    <p><span style="font-weight: 400">VOO je najrozšírenejší ETF v odvetví a sleduje index S&P 500.</span></p>
                </li>
                <!-- Legacy Bulma: keypoints-item | Modern Tailwind: -mb-4 -->
                <li class="keypoints-item -mb-4">
                    <p><span style="font-weight: 400">Aj po započítaní korekcie koncom marca a začiatkom apríla je VOO od začiatku roka v čase písania tohto textu vyššie o 14,84 %.</span></p>
                </li>
                <!-- Legacy Bulma: keypoints-item | Modern Tailwind: -mb-4 -->
                <li class="keypoints-item -mb-4">
                    <p><span style="font-weight: 400">Ekonomické a geopolitické faktory ponúkajú pesimistické aj optimistické scenáre, či ETF niekedy klesne pod 600 dolárov za akciu.</span></p>
                </li>
        </ul>
    <!-- Legacy Bulma: `live-update-content` zatvára </div> -->
    </div>
    <!-- Modern Tailwind content zatvára </div> -->
</div>

S&P 500 Index, ako barometer zdravia amerického priemyslu a korporátneho hospodárstva, má len málo konkurentov. Za posledné desaťročie bolo menej ako 15 % profesionálnych správcov fondov s veľkou trhovou kapitalizáciou schopných prekonať výkonnosť S&P 500. Táto silná výkonnosť podnietila vznik mnohých rôznych nástrojov pre investorov na vlastnenie indexu, najprv ako podielové fondy a v poslednej dobe ako ETF. Najväčší a najpopulárnejší z nich je Vanguard S&P 500 ETF (NYSE: VOO). S takmer 770 miliardami dolárov v aktívach pod správou je VOO v súčasnosti najväčší a najrozšírenejší ETF. Dokonca aj Warren Buffett osobne podporuje nízkonákladové investičné možnosti S&P od Vanguardu, pričom raz napísal: „Moja rada pre správcu nemôže byť jednoduchšia: Vložte 10 % hotovosti do krátkodobých štátnych dlhopisov a 90 % do veľmi lacného indexového fondu S&P 500. (Odporúčam od Vanguardu.)”

VOO je kľúčová investícia pre mnohé portfóliá. S takmer 790 miliardami dolárov v aktívach pod správou je to najväčší ETF na svete. Keďže ide o pasívne riadený ETF, sleduje index S&P 500 s 504 individuálnymi pozíciami (kvôli rôznym triedam akcií). Vypláca dividendu tesne nad 1 % a účtuje si astronomicky nízky poplatok za správu 0,03 %, čo znamená, že každých investovaných 10 000 dolárov stojí len 3 doláre ročne.

Dividendový výnos je 1,16 %. Celkové aktíva pod správou sú 788 miliónov dolárov. Poplatok za správu je 0,03 %. Priemerný denný objem je 7,02 milióna akcií. Dátum vzniku je 7.9.2010. Trieda aktív je domáce akcie – všeobecné. Číslo CUSIP je 922908363.

Medzi 5 najväčších držieb patria: Nvidia – 7,76%, Microsoft – 6,88%, Apple – 6,33%, Amazon – 3,95% a Meta Platforms (Facebook) – 2,93%.

Keďže VOO pozorne sleduje index S&P 500, nevyžaduje si selektívne monitorovanie portfólia s niekoľkými individuálnymi akciami. Odhaduje sa, že S&P 500 presne reprezentuje 80 % amerického priemyselného zdravia. Index sa rebalansuje každé štvrťrok a VOO tieto zmeny kopíruje. Napríklad, AppLovin, Robinhood Markets a Emcor boli nedávno pridané do S&P 500 v septembri, pričom nahradili Enphase Energy, MarketAxess Holdings a Caesars Entertainment, ktoré boli vyradené.

S výnimkou polovičnej korekcie na medvedí trh koncom marca až začiatkom apríla v bezprostrednej reakcii na oznámenie vzájomnej colnej politiky prezidenta Trumpa, S&P 500 Index a VOO pokračovali v býčom raste, ktorý sa začal v roku 2023. K dnešnému dňu, v čase písania tohto textu, je VOO vyššie o 14,84 % a 0,79 % len za posledných päť (5) dní.

Odkedy VOO dosiahol nové historické maximum začiatkom septembra na úrovni 615 dolárov, množstvo optimistických akcionárov VOO prehlásilo na Reddite a iných sociálnych médiách, že 600 dolárov je nová úroveň podpory ceny VOO. Zatiaľ čo mnohí odporcovia sú pesimistickí a tvrdia, že súčasná úroveň je bublina, inflácia opäť vzrastie alebo hrozby vojny zvrhnú trh a stiahnu ho späť nadol, existujú legitímne ekonomické a geopolitické faktory, ktoré podporujú myšlienku, že 600 dolárov je nová technická (budúci rozdelenie cien by stále podporovalo optimistický predpoklad) úroveň podpory cien.

S prichádzajúcim septembrom, ktorý znamenal dosiahnutie nových historických maxím pre VOO, sa začal šíriť negatívny sentiment od pozorovateľov trhu a niektorých akcionárov. Niektoré z týchto kritík a pesimistických argumentov zahŕňajú: S&P 500 je príliš silno riadený Magnificent 7 technologickými spoločnosťami (Apple, Amazon, Alphabet (Google), Meta Platforms (Facebook), Microsoft, Nvidia a Tesla), a ak prejdú korekciou, VOO v súlade s tým klesne pod 600 dolárov. Návrat inflácie zníži trhovú cenu VOO o najmenej 10-15 %, ak nie viac. Súčasný trh je blízko historických maxím, poháňaný nadmerne nadšenými investíciami do umelej inteligencie. S&P 500 sa v súčasnosti obchoduje za viac ako 30-násobok zisku, úroveň, ktorú len zriedka prekročil (1999, 2001, 2009 a 2020). Augusta správa o zamestnanosti ukázala, že bolo pridaných 22 000 pracovných miest, čo je menej ako projektovaných 76 000, a je to indikátor oslabenia v oblasti zamestnanosti. USA sú v nebezpečenstve, že sa zapletú do medzinárodných konfliktov, ako napríklad na Blízkom východe, na Ukrajine alebo v poslednej dobe s Venezuelou, čo by mohlo spôsobiť nestabilitu trhu.

Tí, ktorí zdieľajú sentiment „nového dna“ 600 dolárov pre VOO, ponúkajú nasledujúce optimistické argumenty: Celkový rast miezd prekonáva infláciu, pričom mzdy pre robotníkov zaznamenávajú najväčšie zisky za 60 rokov – čo je dôkaz základnej sily vo výrobe, poľnohospodárstve a iných kľúčových odvetviach zaoberajúcich sa hmotným tovarom a službami. Po dočasnej trhovej korekcii koncom marca a začiatkom apríla v reakcii na oznámenie vzájomnej colnej politiky prezidenta Trumpa, americké ministerstvo financií oznámilo príjmy z ciel vo výške viac ako 183,6 miliárd dolárov v auguste 2025. Agentúra Reuters uviedla, že príjmy z ciel znížili deficit USA v auguste o 345 miliárd dolárov. Nezamestnanosť zostáva veľmi nízka, čo naznačuje pokračujúci silný trh práce. Nedávno oznámený poplatok 100 000 dolárov za víza HB-1 ukončí zneužívanie mzdových miezd so zahraničnými pracovníkmi bohatými korporáciami a zároveň bude ďalej podporovať revitalizáciu domácej kvalifikovanej pracovnej sily.

Ani optimisti, ani pesimisti nemajú krištáľovú guľu, ale keďže sa VOO v súčasnosti obchoduje za 610 dolárov za akciu, trh by musel klesnúť len o 1,6 %, aby prekročil úroveň podpory 600 dolárov. Len za tento rok S&P 500 a VOO klesli o viac ako túto hodnotu pri 13 rôznych príležitostiach.

Dokonca aj dlhodobí optimisti musia pripustiť, že je mimoriadne nepravdepodobné, že by VOO už nikdy neprekročil 600 dolárov za akciu, aj keď by akcie v dlhodobom horizonte naďalej neustále a nerovnomerne stúpali.

Pesimisti majú v tomto prípade pravdu.