Euro dnes oslabilo voči britskej libre aj švajčiarskemu franku, keďže investori presunuli svoju pozornosť na Francúzsko pred kľúčovým hlasovaním o dôvere. Hoci štvrtkové rozhodnutie ECB o úrokových sadzbách dominuje agende tohto týždňa, politická nestabilita v Paríži by mohla pridať menovej únii nové riziká.
Menšinová vláda premiéra Françoisa Bayroua čelí takmer istému neúspechu v hlasovaní o nedôvere. Ak vláda padne, znamenalo by to už druhý pád vlády za menej ako rok po rozpade administratívy Michela Barniera vlani v decembri. Prezident Emmanuel Macron by bol potom nútený vymenovať svojho piateho premiéra za menej ako dva roky, čo je rýchly obrat, ktorý podkopáva dôveru investorov a prehlbuje obavy o francúzsku fiškálnu dôveryhodnosť.
Okrem Francúzska sa pozornosť vracia aj do Japonska po rezignácii premiéra Shigeru Ishibu cez víkend. V boji o vedenie sa črtá súboj medzi bývalou ministerkou pre hospodársku bezpečnosť Sanae Takaichi a ministrom poľnohospodárstva Shinjirom Koizumi. Nedávny prieskum denníka Nikkei ukázal, že Takaichi tesne vedie s 23 % podporou oproti 22 % pre Koizumiho.
Ak by bola Takaichi Zvolená, bola by prvou japonskou premiérkou a je považovaná za silnú podporovateľku „Abenomiky“. Jej odpor voči zvyšovaniu úrokových sadzieb BoJ a obhajoba rozsiahlejších fiškálnych stimulov pritiahli pozornosť investorov, pretože trhy zvažujú potenciálne dôsledky pre kontinuitu politiky. Analytici zdôrazňujú jej silný tím byrokratických spojencov ako kľúčovú výhodu.
Celkovo sa jenu na menových trhoch podarilo dnes čiastočne odraziť, ale zostáva najslabšou menou, nasledovanou dolárom a eurom. Vedie kiwi, za ktorým nasleduje austrálsky dolár a švajčiarsky frank. Libra a kanadský dolár sa držia v strednom pásme.
Ceny ropy inak posilnili, pretože obchodníci usúdili, že najnovšie zvýšenie produkcie OPEC+ je mierne. Skupina súhlasila so zvýšením produkcie o 137 000 barelov denne od októbra, čo je výrazne pod predchádzajúcimi mesačnými nárastami. Okrem toho, mnohí členovia už kvóty prekračovali, čo naznačuje, že titulkový nárast môže pridať len málo novej ponuky. Obavy z ďalších sankcií na ruskú ropu tiež prispeli k tlaku na rast.
V EURópe, v čase písania tohto článku, FTSE vzrástol o 0,19 %. DAX vzrástol o 0,43 %. CAC vzrástol o 0,52 %. Výnos 10-ročných britských dlhopisov klesol o -0,022 na 4,631. Výnos 10-ročných nemeckých dlhopisov klesol o -0,017 na 2,653. Ešte predtým v Ázii Nikkei vzrástol o 1,45 %. Hongkonský HSI vzrástol o 0,85 %. Čínsky Shanghai SSE vzrástol o 0,38 %. Singapurský Straits Times vzrástol o 0,03 %. Výnos 10-ročných japonských štátnych dlhopisov klesol o -0,008 na 1,568.
Nálada v eurozóne Sentix klesla na päťmesačné minimum, letný optimizmus sa rýchlo rozpadá
Nálada investorov v eurozóne sa v septembri prudko zhoršila, keď index Sentix Confidence klesol z -3,7 na -9,2, čo je výrazne pod očakávaniami -1,1 a najnižšia hodnota od apríla. Index súčasnej situácie oslabil z -13,0 na -18,8, zatiaľ čo očakávania klesli zo 6,0 na 0,8.
Nemecko bolo jednoznačne slabým miestom. Dôvera investorov klesla z -12,8 na -22,1, zatiaľ čo ukazovateľ súčasnej situácie klesol z -29,0 na -39,0. Očakávania sa opäť dostali do záporných hodnôt, keď klesli z 5,0 na -3,5, čo poukazuje na rastúci pesimizmus, pokiaľ ide o vyhliadky, že najväčšia európska ekonomika sa dostane z recesie.
Sentix pripisuje pokles kombinácii politických a externých protivetrov: vládna nestabilita vo Francúzsku, pretrvávajúca slabosť nemeckého priemyslu, nepriaznivé colné opatrenia s USA a prebiehajúca vojna na Ukrajine. Tieto faktory podľa neho majú „utláčajúci vplyv“ na náladu v eurozóne.
Inštitút varoval, že letný optimizmus sa „rýchlo rozpadol“ a nevidí žiadne známky jesenného oživenia. Vzhľadom na to, že sektory orientované na export čelia väčšiemu tlaku v dôsledku ciel USA a narastajúcej obavy o štátny dlh, najmä vo Francúzsku, sú vyhliadky pre eurozónu do konca roka naďalej krehké.
Rast čínskeho vývozu sa v auguste spomalil, toky do USA sa prepadli o -33 % medziročne
Čínska obchodná správa za august ukázala rastúci tlak zo strany ciel USA. Vývoz vzrástol o 4,4 % ndájomne, čo je pod očakávaniami 5,0 % a najpomalšie tempo za šesť mesiacov. Zásielky do USA sa prepadli o -33,1 % ndájomne, zatiaľ čo toky do juhovýchodnej Ázie vzrástli o 22,5 % ndájomne, čo naznačuje, že vývozcovia môžu presmerovávať tovar cez regionálnych partnerov, aby zmiernili straty.
Sklamal aj dovoz, ktorý vzrástol len o 1,3 %, oproti prognózam 4,1 %. Dovoz z USA klesol o -16 % ndájomne, čo odráža slabší domáci dopyt aj vplyv ciel. Celkový obchodný prebytok sa však zvýšil z 98,2 miliárd USD na 102,3 miliárd USD, čím prekonal očakávania 99,4 miliárd USD.
Hoci prebytok poskytuje všeobecnú podporu, základná dynamika je krehká. Americký prezident Donald Trump sa už vyhrážal 40 % sankčnými clami na tovar, ktorý sa považuje za tovar presmerovaný z Číny, čo vyvoláva otázky o tom, ako dlho môžu vývozcovia udržať obchádzanie cez ASEAN. Okrem toho ekonómovia varujú, že akonáhle clá USA presiahnu 35 %, stanú sa pre mnohých čínskych výrobcov neúnosne vysokými.
Washington a Peking predĺžili svoje prímerie o clách o 90 dní 11. augusta, čím sa zaviedli 30 % clá USA na čínsky tovar a 10 % čínske clá na vývoz z USA. Keďže však zatiaľ neexistuje cesta za zastavenie, pretrváva neistota ohľadom toho, či Čína dokáže udržať rast vývozu, keďže tlak ciel sa zvyšuje.
Silný austrálsky dolár sa stretáva so slabým kanadským dolárom, AUD/CAD smeruje k 0,9128 a vyššie
AUD/CAD obnovil minulý týždeň rast z 0,8440 a rozhodne prelomil úroveň rezistencie 0,9041. Tento krok odráža rozdielne základy medzi kanadským dolárom, ktorý je zaťažený slabými domácimi údajmi, a austrálskym dolárom, ktorý čerpá podporu zo silnejšej spotreby a vonkajšieho dopytu.
Spúšťačom pre kanadský dolár bola augustová správa o sklamaní v oblasti zamestnanosti, ktorá znovu oživila očakávania, že BoC obnoví uvoľňovanie na svojom zasadnutí 17. septembra. Hoci trhy zatiaľ plne nezapočítali zníženie úrokovej sadzby, nálada sa presúva smerom k obnovenému stimulu. Zodpovední politici pravdepodobne počkajú na augustové zverejnenie indexu CPI 16. septembra pred prijatím konečného rozhodnutia.
Základná dynamika inflácie zostáva stabilná, pričom bežný CPI sa v júli drží na úrovni 2,6 % ndájomne už tretí mesiac po sebe. To udržalo určitú neistotu v trhovom oceňovaní. Ale akonáhle tlak cien spôsobený tarifami poľaví, BoC bude mať priestor na zníženie úrokových sadzieb zo súčasnej úrovne 2,75 % na približne 2,00 %.
Naopak, cesta RBA k uvoľňovaniu sa zdá byť menej istá. Silné údaje o spotrebe podnietili guvernéra Michele Bullocka, aby varoval, že nakoniec môže byť poskytnutých menej znížení. Austrálskeho dolára sa tiež dostalo podpory zo silného rastu čínskych akcií, čo pomohlo stabilizovať náladu v súvislosti s regionálnymi rastovými vyhliadkami.
Technicky by mal nárast AUD/CAD z 0,8440 zvrátiť celý klesajúci trend z 0,8375. Očakáva sa ďalší rast, pokiaľ sa udrží podpora na úrovni 0,8992, najprv k štruktúrnej rezistencii na úrovni 0,9128. Pevné prelomenie tam pripraví cestu k 61,8 % projekcii 0,8440 na 0,9041 z 0,8902 na 0,9273.
Výhľad pre EUR/CHF v polovici dňa
Denné pivoty: (S1) 0,9334; (P) 0,9366; (R1) 0,9381; Väčší pohľad…
Pokles EUR/CHF z 0,9394 sa dnes zrýchľuje a vnútrodenný sklon zostáva smerom nadol na 0,9371. Pevné prelomenie tam posilní medvedí prípad, že korekčný vzor z 0,9218 bol dokončený tromi vlnami nahor už na 0,9452. Hlbší pokles by potom mal byť viditeľný až k podpore na úrovni 0,9265 a potom k minimu 0,9204. Na druhej strane, nad menšou rezistenciou na úrovni 0,9359 sa vnútrodenný sklon najprv zmení na neutrálny. Riziko však zostane na strane poklesu, pokiaľ sa udrží rezistencia na úrovni 0,9394 v prípade oživenia.
V širšom kontexte môže klesajúci trend z 0,9204 (maximum z roku 2018) stále pokračovať vzhľadom na to, že EUR/CHF zostáva dobre vo vnútri dlhodobého klesajúceho kanála. Avšak, s podmienkou býčej konvergencie v W MACD by mal byť potenciál poklesu obmedzený v prípade ďalšieho poklesu. Namiesto toho bude pevné prelomenie rezistencie 0,9660 dôležitým znakom strednodobého býčieho trendu.
Aktualizácia ekonomických ukazovateľov
Tabuľka ekonomických ukazovateľov:
(Uvedené údaje zahŕňajú, časové pásmo GMT, menu, udalosti, skutočnú hodnotu, hodnotu predpovede a predchádzajúcu hodnotu jednotlivých ekonomických udalostí.)
