Bitcoin opäť predvádza svoju nepredvídateľnosť. Počas jednej nedeľnej noci cena Bitcoinu prudko klesla – prepad bol taký výrazný, že sviečka na grafe mala veľkosť Jupitera. Nemilé prekvapenie pokračovalo aj v pondelok ráno, keď sa cena dotkla hodnoty pod 111 000 dolárov.
Napriek tomu, že sa zvykne hovoriť, že nikto nevie, prečo sa cena Bitcoinu hýbe, niekedy sa dá vysledovať určitá súvislosť. Tentokrát sa pozrieme na udalosti z posledných 24 hodín a na vyjadrenia šéfa Fedu, Jeromeho Powella, z konca minulého týždňa.
Nedeľňajší večer bol dosť nepríjemný. Je ťažké povedať, že nikto nevie, čo sa deje, keď graf vyzerá takto dramaticky. Niekto určite vie, čo spôsobilo taký strmý pád ceny Bitcoinu v priebehu niekoľkých minút. Ak to nie je konkrétna makroekonomická udalosť, tak jediným vysvetlením je buď masívny predaj, alebo masívna likvidácia.
Existujú určité náznaky, že šlo o kombináciu oboch faktorov. Bitcoinový trh je stále pomerne malý a nelikvidný, čo znamená, že ho môžu ovplyvniť aj jednotliví aktéri. Niekto sa snaží dokonca zlé veci vykladať ako dobré.
Zatiaľ čo krátkodobý pokles ceny Bitcoinu mohol byť spôsobený veľkým predajom alebo likvidáciami, postupný pokles počas noci a pondelkového rána je oveľa znepokojivejší. Všetky makroekonomické ukazovatele smerujú správnym smerom, tak prečo sa cena obchoduje tak nízko? Podľa racionálnych odhadov by mala byť dvojnásobná alebo trojnásobná. Problémom nie je ani to, že spoločnosť Metaplanet ohlásila nákupy.
Cena si robí, čo chce. Potrebujete emocionálnu podporu, pretože cena Bitcoinu si jednoducho robí, čo chce, bez ohľadu na zdravý rozum alebo racionálne uvažovanie. Nezaujímajú ju ani tie najpriaznivejšie okolnosti. Maximálna bolesť, ako sa hovorí. Ani priemerný dolárový náklad Michaela Saylora nezaznamenal výrazný vplyv.
Jeden z analytických nástrojov naznačuje, že úroveň podpory je na 108 500 dolároch, takže pravdepodobne tam cena pôjde. Je zaujímavé a desivé, že cena neustále klesá a dosahuje nové minimá. Najpravdepodobnejšie vysvetlenie je, že mnohé pochybné spoločnosti, ktoré nakupovali mince na jar, ich teraz predávajú, či už v dôsledku likvidácií alebo postupnými predajmi.
Niekedy sa dá prísť na to, čo sa deje na trhoch, ako napríklad minulý týždeň, keď Fed zverejnil aktualizáciu svojej monetárnej politiky. Bol to signál uvoľnenia, čo sa okamžite prejavilo na raste cien aktív a poklese dolárového indexu.
Napríklad, minútu po zverejnení správy cena Bitcoinu vyskočila o viac ako 1000 dolárov a neskôr stúpla o 2,3 %. Práve takéto udalosti hýbu trhmi.
Teraz sa pokúsime nájsť zdroj v Powellovom vyhlásení. Pri takýchto zverejneniach, ako sú správy o inflácii alebo nezamestnanosti, obchodné algoritmy automaticky prehľadávajú webové stránky a vykonávajú rýchle vyhodnotenia. Po prvotnej reakcii často nasleduje korekcia, keď sa zapoja ľudia s inteligentnejším úsudkom. Tentoraz sa však reakcia nezmenila a cena Bitcoinu sa cez víkend držala vysoko.
Podľa Powellových vyjadrení je inflácia mierne zvýšená, ale pod kontrolou, rast HDP spomalil a nezamestnanosť je stabilná. Riziká sú celkovo vyššie. Powell však zároveň naznačil, že tieto riziká môžu vyžadovať úpravu politiky.
Po zverejnení správy dosiahla cena Bitcoinu maximum 117 000 dolárov, potom klesla na 116 000 dolárov. Nikto však nevie, ktorá časť Powellovho vyhlásenia mala najväčší vplyv, pretože nové informácie sa vždy miešajú s očakávaniami trhu. Vysvetlenia, ktoré sa objavujú po udalosti, sú často len racionálnou rekonštrukciou. Je to prinajmenšom neuspokojivé.
Joakim Book
