Finančná situácia krajiny sa zhoršila od nástupu prezidenta Trumpa do úradu, tvrdí Výbor pre zodpovedný federálny rozpočet (CRFB). Táto nestranná inštitúcia poukázala na to, že januárová prognóza rozpočtu Kongresového rozpočtového úradu (CBO) už signalizovala znepokojujúci fiškálny výhľad, no vývoj posledných udalostí naznačuje ďalšie prehlbovanie deficitu. CRFB vypracoval niekoľko scenárov, vrátane upraveného východiskového stavu, ktorý zohľadňuje väčšinu legislatívnych a administratívnych zmien, avšak nie ekonomické a technické zmeny. CRFB zahrnul aj alternatívne scenáre, ktoré zohľadňujú potvrdenie rozhodnutia Obchodného súdu, podľa ktorého sú mnohé Trumpove clá nezákonné, dočasné ustanovenia zákona One Big Beautiful Bill Act (OBBBA) sa stanú trvalými a výnosy z cenných papierov štátnej pokladnice zostanú na súčasnej úrovni.
Upravený východiskový stav ukazuje, že kumulatívne deficity by mali dosiahnuť 22,7 bilióna dolárov, čo predstavuje 6,1 % HDP, pričom ročné deficity by mali rásť z 1,7 bilióna dolárov v roku 2025 na 2,6 bilióna dolárov v roku 2035. Zároveň sa predpokladá, že dlh verejnosti sa zvýši z približne 100 % hrubého domáceho produktu (HDP) – v súčasnosti 30 biliónov dolárov – na 120 % HDP (53 biliónov dolárov).
Podľa alternatívneho scenára CRFB – kde sa kľúčové ustanovenia OBBBA stanú trvalými, príjmy z ciel klesnú v dôsledku právnych prekážok a úrokové sadzby zostanú zvýšené – by dlh mohol do roku 2035 vzrásť na 134 % HDP a desaťročný deficit by presiahol 28,5 bilióna dolárov. Počas fiškálnych rokov 2026 až 2035 majú samotné čisté úrokové platby dosiahnuť 14 biliónov dolárov počas desaťročia, čo je takmer dvojnásobok oproti 1 biliónu dolárov v tomto roku na 1,8 bilióna dolárov do roku 2035.
Očakáva sa, že výdavky porastú a dosiahnu celkovo 88 biliónov dolárov (23,6 % HDP) počas desaťročia, zatiaľ čo príjmy – podporené clami nahrádzajúcimi niektoré stratené daňové príjmy – dosiahnu 65 biliónov dolárov (17,5 % HDP). Táto pretrvávajúca priepasť medzi výdavkami a príjmami je základom prehlbujúceho sa deficitu.
Politické zmeny: OBBBA a clá prispievajú k fiškálnej nerovnováhe.
Kľúčom k zhoršujúcemu sa výhľadu je prijatie zákona One Big Beautiful Bill Act (OBBBA), ktorý podľa projekcií CRFB zvýši deficity o 4,6 bilióna dolárov počas nasledujúceho desaťročia a do roku 2035 zvýši dlh o viac ako 10 % HDP.
Medzitým sa očakáva, že prudký nárast ciel v dôsledku administratívnych politík vykompenzuje niektoré náklady, ušetrí 3,4 bilióna dolárov v deficitoch a zníži dlh o 8 % HDP počas rovnakého obdobia. Tieto úspory sú však ohrozené: Americký súd pre medzinárodný obchod v máji rozhodol, že väčšina colného režimu je nezákonná, a ak toto rozhodnutie zostane v platnosti, clá by mohli priniesť menej ako 1 bilión dolárov v znížení deficitu – čo by pridalo 2,4 bilióna dolárov do federálneho deficitu a zvýšilo dlh o 5,7 % HDP.
V rámci alternatívneho scenára by ročný rast deficitu zhoršili predĺženia daňových škrtov a zvýšené výdavky v kombinácii s vyššími úrokmi z rýchlo rastúceho dlhového zaťaženia. Aj v rámci tohto scenára by úrokové platby z národného dlhu, ktoré už prudko rastú z menej ako 500 miliárd dolárov v roku 2022, mohli do roku 2035 dosiahnuť ročne 2,2 bilióna dolárov (5,1 % HDP), ak úrokové sadzby zostanú vysoké. CRFB varuje, že výhľad by mohol byť ešte horší, ak by sa oneskorili kompenzácie zabudované do OBBBA a zaviedli sa nové návrhy na zvýšenie deficitu – ako sú colné rabaty –, alebo ak by ekonomické protivetry spomalili výber príjmov. Recesia alebo finančná kríza počas nasledujúceho desaťročia by mohli ďalej prehĺbiť deficity a zvýšiť dlhové zaťaženie.
CRFB vyzýva zákonodarcov, aby uprednostnili možnosti príjmov a výdavkov, ktoré by federálny rozpočet dostali na udržateľnú cestu, a zdôrazňuje, že akékoľvek zmeny v daňovej a výdavkovej politike by sa mali minimálne uhradiť v rámci prístupu „pay-as-you-go“ a ideálne v rámci vlastného odporúčania „Super PAYGO“, ktoré by vyžadovalo kompenzácie, ktoré by dvojnásobne presahovali nové náklady. Keďže dlh smeruje k rekordným úrovniam, skupina argumentuje za proaktívne riešenia solventnosti trustových fondov a nápravné fiškálne opatrenia.
Republikánski lídri a predstavitelia Trumpovej administratívy tvrdia, že OBBBA zníži deficit prostredníctvom dvoch mechanizmov:
Historické zníženie výdavkov, ktorému senátna frakcia GOP a administratívne zdroje pripisujú úsporu 1,5 bilióna až 1,6 bilióna dolárov v povinných výdavkoch, najmä v sociálnych programoch.
Projekcie hospodárskeho rastu: Biely dom a GOP tvrdia, že daňové reformy podporujúce rast uvoľnia dostatočnú hospodársku expanziu na zvýšenie daňových príjmov o 4 bilióny dolárov, čím sa statické zvýšenie deficitu zmení na dynamické zníženie deficitu.
Nebol predložený žiadny konkrétny a podrobný plán, ktorý by vyrovnal rozpočet, ak by sa predĺžili daňové škrty a dynamický rast by sa neuskutočnil.
Nick Lichtenberg
