Akcie spoločnosti Walt Disney Company (NYSE: DIS) stratili za posledný mesiac 3,80 % po tom, čo v predchádzajúcom mesiaci získali 0,60 %, čím sa zisk akcií v roku 2025 zvýšil na 4,92 %, vrátane 42,33 % zisku od ich najnižšej hodnoty od začiatku roka 8. apríla. Za posledný rok akcie DIS vzrástli o 34,73 % a vyplácajú dividendu, ktorá v súčasnosti predstavuje 0,86 % – alebo 25 centov – za štvrťrok. Spoločnosť si užívala býčí moment po ohlásení mimoriadne dobrých ziskov za 1. štvrťrok a následnom prekonaní očakávaní v tržbách aj ziskoch, keď ohlásila zisky za 2. štvrťrok vo výške 1,45 USD a tržby 23,62 miliardy USD.
V 2. štvrťroku spoločnosť ohlásila, že rozširuje svoju globálnu sieť zábavných parkov – prvý takýto krok za takmer desaťročie – o pripravovanú lokalitu v Abu Dhabi v Spojených arabských emirátoch. Počas uplynulého storočia bol Disney priekopníkom v oblasti zábavy v medzinárodnom brandingu, animácii, filmoch, televízii, merchandisingu a zábavných parkoch. Hoci mediálny koncern vlastní niektoré z najcennejších značiek a jeho filmové štúdiá boli zodpovedné za produkciu troch najúspešnejších filmov v kinách v roku 2024, akcie sa k investorom v poslednom čase nesprávajú práve najlepšie. Za posledných päť rokov akcie vzrástli len o 1,21 %, ale za posledný rok investori zaznamenali zisk 21,95 %.
Disney v januári ohlásil, že zlúči svoju službu Hulu + Live TV so svojím konkurentom, Kubo. Disney bude vlastniť 70 % novej spoločnosti, ktorá bude naďalej pôsobiť pod značkou Fubo. Generálny riaditeľ spoločnosti Fubo, David Grandler, a jeho manažérsky tím budú naďalej viesť spoločnosť. Ak Disney a jeho generálny riaditeľ Bob Iger dokážu naďalej rozvíjať nové a existujúce podnikateľské oblasti, akcionári by sa mali cítiť komfortne s budúcim výkonom akcií spoločnosti v priebehu nasledujúcich 1, 5 až 10 rokov.
Zatiaľ čo väčšina analytikov z wall street vypočítava 12-mesačné projekcie, je jasné, že nikto nemá konzistentnú krištáľovú guľu a množstvo nepredvídaných okolností môže spôsobiť, že aj krátkodobé projekcie budú irelevantné. 24/7 Wall St. sa snaží predložiť niektoré ďalekosiahlejšie pohľady založené na vlastných číslach spoločnosti Disney, spolu s informáciami o vývoji podnikania a trhu, ktoré môžu byť užitočné pre vlastný výskum našich čitateľov.
Úspech franšíz Marvel a Star Wars spoločnosti Disney bude závisieť od návratu k úspešným receptúram namiesto toho, aby podľahol politickým tlakom na úpravu populárnych postáv a dejových línií. Streamovacie platformy spoločnosti Disney konečne našli cestu k ziskovosti a mali by byť schopné dosahovať lepšie marže aj v budúcnosti. Nová investícia vo výške 60 miliárd dolárov do nových atrakcií v 12 zábavných parkoch Disney, na jeho výletných lodiach a v ďalšom merchandisingu by mala vrátiť tento segment späť do pozície hlavného zdroja zisku spoločnosti.
Bob Iger je 15-ročné pôsobenie vo funkcii riaditeľa spoločnosti Disney je pozoruhodné štyrmi akvizičnými míľnikmi: Pixar v roku 2006, Marvel v roku 2009, Lucasfilm v roku 2012 a Fox v roku 2019. Trhová kapitalizácia spoločnosti Disney vzrástla zo 56 miliárd dolárov na 231 miliárd dolárov v čase, keď mu vypršala zmluva v roku 2020. Pohľad na 10 najúspešnejších filmov v kinách všetkých čias ukazuje, že okrem Titanicu a Jurského parku, je Disney alebo jeho dcérske spoločnosti exkluzívnym americkým distribútorom pre tieto filmy (alebo má 25 % podiel v prípade Spider-Man: No Way Home od Sony).
Igerov nástupca, Bob Chapek, v podstate dostal do rúk dobre fungujúci stroj, ale spoločnosť narazila na množstvo ťažkostí a akcie sú v dlhodobom poklese.
Disney stratil približne 11 miliárd dolárov v dôsledku oneskorení so službou Disney+, pričom prevádzkový zisk sa znížil o 18 % v snahe prilákať predplatiteľov streamovacích služieb pre Disney+, ESPN+, Hulu a ďalšie platformy priamo pre spotrebiteľov (DTC). Hrubé prekročenie rozpočtu o 725 miliónov dolárov na televízne relácie Marvel. Po úspechu režiséra Iron Mana Jona Favreaua s televíznym seriálom The Mandalorian, spin-offom zo série Star Wars, sa nasledujúci televízny seriál produkovaný Kathleen Kennedyovou stretol so zívaním a výkrikmi verných fanúšikov, ktorí nenávideli zmeny, ktoré urobila v kánone Star Wars, spolu s jej zámerným zabíjaním hlavných postáv Star Wars, aby uvoľnila miesto pre tie nové.
Hoci film Inside Out 2 preukázal odolnosť animačného oddelenia spoločnosti Disney, Igerove opravy chátrajúcich segmentov spoločnosti Disney opäť získali priazeň fanúšikov a sú sľubné.
Iger dohliadal na odstránenie problémov s obsadením a dejovou líniou v projektoch Marvel, pričom Jonathan Majors bol vyhodený z dejovej línie ako antagonista pre The Avengers a nahradený ikonou franšízy Robertom Downeym Jr. ako obľúbeným komiksovým Doctorom Doomom. Obnovenie víťaznej receptúry populárnej akčnej série Marvel Netflix Daredevil s pôvodným hereckým obsadením a pokračovaním dejovej línie seriálu, na rozdiel od plánu Chapekovho tímu premeniť ju na súdnu drámu. Hoci problémy s obsadením a dejovou líniou Star Wars stále existujú, nedávne oznámenie o zrušení málo výkonného seriálu The Acolyte môže byť predzvesťou podobného upratovania. Na zníženie nákladov a rozšírenie ziskov v DTC spoločnosť Disney v septembri oznámila zrušenie svojich aplikácií v štýle „TV Everywhere“ vrátane DisneyNOW, Freeform, FXNOW, ABC a National Geographic. Cieľom je prilákať predplatiteľov na Disney+ a Hulu. Očakáva sa, že výzvy zo strany Amazon Prime, Netflix a Peacock zasiahnu športové prenosy ESPN len minimálne. Zápasy NFL aj NBA môžu byť zdieľané s konkurentmi, ale futbal, preteky a ďalšie športy sú stále pevne v portfóliu ESPN. Kanály ESPN a ABC spoločnosti Disney majú dobre zabezpečenú 37 % prevádzkovú maržu, takže strata určitého podielu na trhu výrazne neovplyvní zisky. Hoci inflácia prinútila milióny ľudí obmedziť rodinné dovolenky, tržby v zábavných parkoch Disney v 3. štvrťroku 2024 stále vzrástli o 2 %. Spoločnosť Disney vyčlenila 10-ročný plán v hodnote 60 miliárd dolárov na pridanie nových atrakcií a zlepšenie zážitku pre hostí.
Hlavným problémom, ktorému Disney čelí, je nájdenie Igerovho budúceho nástupcu. Vrátil sa z dôchodku na žiadosť predstavenstva spoločnosti Disney, ale dal jasne najavo, že nemieni zostať na dlhú dobu.
Wall Street si udržiava 12-mesačný cenový cieľ pre spoločnosť Disney na úrovni 136,8 USD, čo predstavuje potenciálny nárast o 17,65 % oproti dnešnej cene akcií. Na základe 21 analytikov pokrývajúcich akcie, Disney získava konsenzuálne hodnotenie „Silná kúpa“, pričom 19 analytikov mu priraďuje hodnotenie „Kúpiť“, dvaja mu priraďujú hodnotenie „Držať“ a žiadny mu nepriraďuje hodnotenie „Predať“.
Ročný cenový cieľ spoločnosti 24/7 Wall St. pre spoločnosť Disney je 114,62 USD, čo predstavuje potenciálny pokles o 1,41 % oproti dnešnej cene akcií. Táto prognóza je založená na ročnom zisku na akciu (EPS) vo výške 5,21 USD a pomere P/E 22.
Obľúbená detská franšíza Moana mala v roku 2024 pokračovanie, ktoré by malo zvýšiť tržby v roku 2025 (fiškálny rok spoločnosti Disney sa končí 30. septembra). Mufasa: The Lion King, pokračovanie monštruózneho kinohitu The Lion King, uzatvoril vydania roku 2024. Zootopia 2 a živá remake Lilo and Stitch dopĺňajú rodinný zábavný program pre rok 2025, zatiaľ čo franšíza Marvel vstupuje do svojej ďalšej fázy s Captain America: Brave New World, Thunderbolts a The Fantastic Four: First Steps.
Očakáva sa, že v roku 2026 uvidíme prvý celovečerný film Star Wars od roku 2019 s návratom Jona Favreaua, ktorý režíruje The Mandalorian and Grogu, čo je ďalšia Igerova iterácia úspešnej receptúry. Okrem toho by animovaná franšíza Toy Story 5 a dlho očakávaný živý film Moana mali dosiahnuť veľké tržby v kinách pre rodinnú zábavu.
Medzi vysoko očakávané pokračovania trhákov pre rok 2026 patrí tretí diel ságy Avatar, Avatar: Fire and Ash. Ako pokračovanie filmu Avengers: Endgame, je rok 2026 cieľovým dátumom uvedenia už spomínaného pokračovania Avengers pod vedením Roberta Downeyho Jr., Avengers: Doomsday. Avatar a Avengers: Endgame sú #1 a #2 celosvetoví šampióni v tržbách v kinách všetkých čias. Tieto filmy, s obrovskou fanúšikovskou základňou a pozitívnou ústnou odozvou, by mali byť schopné pomôcť Disney dostať sa na 129,14 USD, čo by bol medziročný zisk o 13-14 %.
Niekoľko analytikov sa domnieva, že v rokoch 2027-2028 sa začne divízia DTC upevňovať ako motor zisku a očakáva sa, že ponúkne balíkové predplatné, ktoré zvýšia sledovanosť, zákazníkov a tržby, pretože odliv účtov a náklady sa ďalej znižujú.
Medzi ďalšie očakávané kinohity patria Pixar’s Incredibles 3, Frozen III a zatiaľ nepomenovaný ďalší celovečerný film Spider-Man od Marvel, Avengers: Secret Wars, ktorý je pokračovaním filmu Doomsday a ďalší film Star Wars: Star Wars: New Jedi Order. Zatiaľ čo v roku 2027 by cena spoločnosti Disney mierne klesla na 122,60 USD, domnievame sa, že tržby v roku 2028 z DTC a hlavných filmov naplánovaných na rok 2027 by mali tržby z pokladní na jeseň a v zime pripísané fiškálnemu roku 2028 a zvýšili by akcie na 135,60 USD.
Odvetvie zábavných parkov, v ktorom má Disney 25 % podiel na trhu, bolo na začiatku roka 2024 ocenené na 64,6 miliardy dolárov. Odhaduje sa, že do roku 2032 narastie na 82,73 miliardy dolárov. 10-ročný plán v hodnote 60 miliárd dolárov na pridanie ďalších atrakcií do zábavných parkov a na výletné lode spoločnosti Disney bude pravdepodobne zahŕňať rozsiahlejšie interaktívne technológie, virtuálnu realitu a iné zážitky, ktoré nebude možné replikovať inde.
Hoci by sa fázy tohto vývoja určite dostali do hospodárskeho výsledku spoločnosti Disney v predchádzajúcich rokoch, očakávame, že mnohé z ich inovácií budú v plnej prevádzke a dostupné verejnosti v roku 2029, čo by zvýšilo počiatočnú novinku na päťročné maximum 149 USD.
Vysoké ceny vstupeniek, ktoré konkurujú iným zábavným platformám, si však môžu vyžiadať zníženie cien. To, spolu s neistotou ohľadom nástupcu Boba Igera, by mohlo spôsobiť mierny výpredaj. Napriek tomu by Disney bol v roku 2030 stále o 61 % vyššie ako jeho súčasná trhová cena v čase písania tohto článku.
