Japonský záväzok investovať 550 miliárd dolárov do kľúčových odvetví v USA by mohol ostatným krajinám ukázať, ako dosiahnuť obchodnú dohodu s USA, aj keď analytici spochybňujú reálnosť týchto peňazí. Súčasťou dohody, ktorá stanovila 15% colnú sadzbu na Japonsko, je podľa Bieleho domu aj „japonsko-americký investičný nástroj“, ktorý bude „na pokyn prezidenta Trumpa“ nasadený do strategických sektorov. Podľa informačného prehľadu administratívy ide o energetickú infraštruktúru a výrobu, polovodiče, kritické minerály, farmaceutiká a stavbu lodí. USA by si ponechali 90% ziskov, hoci japonská vláda sa domnieva, že zisky sa rozdelia na základe „mierou príspevku a rizika, ktoré každá strana podstúpila“. Minister financií Scott Bessent však vyzdvihol tento fond ako kľúčový dôvod, prečo sa USA a Japonsko dokázali dohodnúť na dani, ktorá bola nižšia ako 25%, ktorými sa Trump predtým vyhrážal. Analytici Bank of America uviedli, že dohoda s Japonskom „vyzerá ako rozumný plán“ aj pre iné krajiny vyvážajúce automobily, ako je Južná Kórea. Obe krajiny majú podobné obchodné charakteristiky s USA, ako napríklad vysoký prebytok bežného účtu, vysoký vývoz do USA a menej otvorené domáce trhy prostredníctvom netarifných opatrení. USA tiež rokujú o dohodách s EURópskou úniou a ďalšími obchodnými partnermi pred 1. augustom, kedy vyprší Trumpovo pozastavenie vzájomných ciel. wall street má však vážne pochybnosti o tom, či sa týchto 550 miliárd dolárov skutočne zrealizuje. Takahide Kiuchi, výkonný ekonóm Nomura Research Institute a bývalý tvorca politiky Bank of Japan, uviedol, že investičný sľub je len cieľ, a nie záväzný prísľub. Mnohé japonské spoločnosti pravdepodobne vnímajú podnikateľské prostredie v USA ako zhoršujúce sa v dôsledku ciel a iných faktorov. Okrem toho sú pri súčasných výmenných kurzoch náklady práce v USA extrémne vysoké, čo japonské firmy málo motivuje k rozširovaniu investícií. Možno budeme svedkami silnejšieho trendu diverzifikácie investícií mimo USA. Brad Setser, vedúci pracovník Rady pre zahraničné vzťahy, podobne vyjadril skepticizmus ohľadom týchto peňazí. Pravdepodobne ide o nepodložené sľuby, okrem známych dohôd (Alaska LNG). Bolo by zvláštne, ak by sa USA takmer výlučne spoliehali na peniaze iných ľudí pri financovaní vlastných priemyselných stratégií. V skutočnosti sa za týmto skrýva oveľa menej, ako sa na prvý pohľad zdá, a poukázal na to, že priemyselné odvetvia označené ako oblasti pre investície sú pre Japonsko logické vzhľadom na súčasné obavy o dodávateľský reťazec. Zdroj oboznámený s danou problematikou potvrdil, že mnohé detaily ohľadom 550 miliárd dolárov sa ešte len musia doladiť. To zahŕňa časový rámec investície, ako aj poradný výbor a záruky proti potenciálnym konfliktom záujmov. Investícia by však mala byť financovaná japonskou vládou a nejde len o sľub Tokia nakupovať komodity alebo riadiť investície japonských spoločností do USA. Znamená to tiež, že Japonsko uvoľňuje hotovosť na financovanie projektov, ktoré budú pravdepodobne v súkromnom sektore, napríklad spoločnosť vyrábajúca čipy chce postaviť závod v USA. Investičný nástroj by mohol financovať výstavbu továrne a prenajímať ju za výhodných podmienok čipovej spoločnosti, pričom 90% príjmov z prenájmu by išlo vláde USA. Záväzok vo výške 550 miliárd dolárov prichádza v čase, keď Trumpove clá čelia právnym výzvam a na štvrtok je naplánované súdne pojednávanie o tom, či má prezident podľa zákona International Emergency Economic Powers Act právomoc ukladať rozsiahle clá. To by mohlo byť pre krajiny atraktívne sľúbiť veľa peňazí niekedy v budúcnosti, aby získali okamžitú colnú úľavu, pričom by im plynul čas, kým prebiehajú právne bitky. Analytici z Piper Sandler dospeli k záveru, že Trumpove clá sú nezákonné, a poznamenali, že japonská investícia vo výške 550 miliárd dolárov prichádza s malým množstvom konkrétnych podrobností. Naši obchodní partneri a nadnárodné spoločnosti vedia, že Trumpove clá sú právne neudržateľné. Preto je ťažké uveriť, že mnohí z nich urobia masívne investície v USA, ktoré by inak v reakcii na clá, ktoré nemusia trvať, neurobili.
Jason Ma
